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（原标题：中庸农信生意模式的两面性：熟东说念主模式法律诠释风险拳交，但却举高了农户的借款成本）

日前，空洞助农作事商中庸农信有限公司(简称“中庸农信”)再次向港交所提交了上市苦求，这是其第二次向IPO发起冲击。在本年2月28日，中庸农信曾递交过招股书，但后因施展逐步而失效。

而已知道，中庸农信的历史最早可回想至1996年，世界银步履四川秦巴山区扶贫技俩贷款而创设的小额信贷扶贫试点技俩，可以说专科从事农村放贷近30年。2000年，中国乡村发展基金会全面遴选该技俩。如今，蚂蚁、中金、淡马锡、TPG，齐是它的鞭策。

招股书知道，从2020年至2021年，中庸农信累计进行了5轮融资，累计融资金额达到29.84亿元，投资方包括TPG、蚂辘集团、淡马锡、中金公司、安大略省西宾退休基金（OTPP）等。收尾2021年完成D轮融资后，按4.04元的每股成本想象，中庸农信的投后估值达到50.59亿元。

招股书知道，2024年上半年，中庸农信总收入为19.2亿元，净利润7910万元。收尾2024年6月30日，其贷款余额莳植200亿元。

1、上半年业务出现缩水

中庸农信主要向农户和农村小微企业主提供小额贷款作事，信贷周期宽绰在1年以内。收尾6月末，中庸农信的农村腹地作事网点约550个，业务隐敝世界23个省份，扎根莳植10万个村落，辐照近2亿农村东说念主口。

中庸农信的收入保持稳步高潮，自2021年至2023年，永诀为22.2亿元、24.3亿元及31.8亿元，复合年增长率为19.6%。本年上半年的收入更是达到19.2亿元，同比增长29.5%。

不外，公司的盈利波动较大，自2021年至2023年，净利润永诀为-3644万元、-2.0亿元及2.1亿元。本年上半年的纯利更是出现了大幅度缩水，仅为7909万元，同比下跌71.7%。

中庸农信的收入主要起原于其农村普惠信贷业务。2021年至2023年，中庸农信农村普惠信贷作事收入占比永诀为74.7%、75.5%和63.6%。2024上半年该收入占比为60.7%。其次是农业坐褥作事，收入主要来利己农户提供农资农机具等，该部分收入为5.89亿元，占总收入的30.7%。

第三块收入为农村蹧跶品及作事，收入主要来自按自营模式在平台出售蹧跶品，按撮合模式向商户收取平台销售商品的佣金收入，以及向配合保障公司收取分销保障居品所得的佣金。2024年前六个月，该部分收入为1.46亿元，占总收入的7.6%。

第四，农村清洁动力作事，收入主要来自向当地电网公司销售光伏板产生的电力，以及向第三方提供溜达式光伏项野心开发、开辟和珍惜而收取的作事费。2024年前六个月，该部分收入为190.9万元，占总收入的1%。

以上可以看出给农民的放贷业务是它的主营业务，中庸农信贷款的客户中，小农户占比89.2%，初中及以放学历客户占比64.4%。

在营运老本方面，公司的现款储备尚可，收尾2024年6月30日，现款过甚等价物为13.6亿元。不外，公司的欠债水平较高，收尾同期，欠债总和达到136.4亿元，欠债净额达到7.3亿元。

2、给农户放贷利率惹争议

自成立于今，中庸农信累计为300万名客户提供了莳植760万笔、1618亿元的小额贷款。按此想象，其单笔贷款鸿沟平均则唯有2.1万元。中庸农信省略在非传统金融机构中，作念到农村阛阓假贷排行第一的位置，靠的仍是以量取胜。中庸农信定位于“作事农村临了100米”，其客户溜达大多在隐晦地区。这些客户时时收入不慎重，劳作有用的典质品，无法从传统金融机构得到贷款。且由于其地域溜达相当分散，互联网浸透率低，也难以被互联网金融机构隐敝。之是以中庸农信在这种配景下还能取得可以的增长仍是依靠其稀零的熟东说念主玩忽模式。

为了更好打入农村，中庸农信将业务范围隐敝世界21个省份的近500个县域，扎根莳植十万个村落。招股书知道，收尾6月末，中庸农信有莳植7200名作事团队成员和12.7万东说念主的村级配合资伴。

因为生意模式的起因，中农信和的运营成本，其实亦然要比一般小贷公司高，当然其贷款利率饱受争议。

频年来，小农户通过中庸农信贷款的实质利率，宽绰齐在17.5%以上。禀报期内，通过中庸农信平台得到的贷款的实质年化利率永诀为17.5%、17.9%、17.7%、17.8%及17.8%。而本年9月发布的贷款阛阓1年期LPR报价则为3.45%。蚂蚁消金官网知道，其借呗的年化利率（单利）在5.475%至24%之间。

对此，中庸农信的诠释是：经校正的司法诠释，并不适用于持牌金融机构；持牌小额贷款公司的上限，是每年24%。

此前在2017年，中国扶贫基金会扩展副理事长，中庸农信前董事长王行最接受媒体采访时，对“中庸农信”贷款利率较高的争议也进行了复兴，他说：“相对生意银行5%、6%的利率来说，咱们小额信贷利率是高的，但从小额信贷扫数行业来看，咱们利率是低的。从国外上来看，这个行业50%、60%的利率是常见的，莳植100%的亦然有的。”他暗示，中庸农信的资金成本6%到7%，运营成本10%，唯有1%的薄利。

实则农户确凿的贷款利息更高！

3、遭农户宽绰投诉，贷款被强制购买保障

中庸农信的前身是公益组织，亦然中庸农信的业务基因。熟东说念主模式让中庸农信的过时率相比可控。

熟东说念主玩忽模式也让莫得外包催收的中庸农信保持较高的收款率。收尾6月末，中庸农信过时30天以上及90天以上的风险贷款率永诀为2.08%和1.52%，与上半年生意银行1.56%的不良率接近。且在360天内从头借款的复贷客户占借款东说念主数的48.3%。

熟东说念主模式让这些农村放贷员掌合手了权力。有用户告诉WEMONEY商议室，他们从中庸农信贷款20万，成果业务员条件破耗1200元买保障，同期破耗1800元买他们里面的酒，这种绑缚式蹧跶变相让农户增多了借款成本的责任。

WEMONEY商议室从这些农户中了解到，这些农户在中庸农信办理贷款，需要找担保东说念主，况兼该担保东说念主必须是业务员找的贷款东说念主相互有关担保！在放贷时，需要购买1800元的酒，1000元的保障，另外还要支付高额中介用度，还有前期500元的下户费！这些用度齐会占用用户资金，实质上农户确凿贷款的金额够不上左券贷款的金额，然则还要还利息。

WEMONEY商议室从农户提供的保障信息了解到，他们所购买的并不是贷款所需的保证保障，而是东说念主身险，农户需要从北京小鲸向海保障代理有限公司（小鲸向海）购买空洞保障。

WEMONEY商议室登录小鲸向海平台，该平台居品有鲸喜东说念主保全家福空洞保障、国泰宝贝筹划等。中庸农信业务员让农户购买的是鲸喜东说念主保全家福空洞保障，和贷款并无接头，无法给农户增信。农户暗示这种绑缚式蹧跶，给他们带来很大的困扰。

天眼查知道，中庸农信持有小鲸向海25%的股份。这项分销保障业务，在2024年前六个月，中庸农信这部分收入为1.46亿元，占总收入的7.6%。

一直以来，中庸农信的职责是“作事农村临了一百米”。据弗若斯特沙利文禀报数据知道，收尾2023年底，中庸农信的总贷款余额已达到191亿元东说念主民币，在中国农村阛阓非传统金融机构中独占鳌头，阛阓份额高达8.6%。

针对上述问题WEMONEY商议室向中庸农信发去采访提纲，关于中介费，下户费等极度用度等问题，他们暗示，“中庸农信一直强调严禁违章收取此类用度等侵害蹧跶者权利的步履，并竖立了故意轨制严格扩展。当作运营近三十年的三农作事机构，咱们深知里面东说念主员的行状操守问题关于公司陆续健康发展的进犯性，也关心到一些中介机构假冒我司时势向客户收取中介用度等情况发生，并深受其害”。

作事农村并不是一件易事拳交，但还要在正当合规的前提下开展金融业务。WEMONEY商议室也将陆续关心中庸农信的上市程度。（文心/文 ）