2024年2月4日，北京同仁堂医养投资股份有限公司(以下简称“同仁堂医养”)股权并购上海承志堂中医门诊部有限公司(以下简称“上海承志”)顶住典礼举行，秀美着其中医连锁布局落子上海。疆土彭胀的同期，2024年6月，同仁堂医养向港交所递交招股书。
算作中国北京同仁堂(集团)有限包袱公司(以下简称“同仁堂”)旗下的第四家布局成本阛阓的企业，同仁堂医养是一家非公立中医医疗处事行业的中医病院集团，其超梗概收入来自医疗处事。而身处阛阓漫衍的中医医疗管行状，按门诊医疗处事汇总收入来看，同仁堂医养虽在国内非公立中医病院集团中排行第一，但阛阓份额仅0.5%。此外，答复期内，同仁堂医养进行多项收购活动，2023年商誉为1.6亿元。值得提防的是，答复期内，关系方系前五大供应商之一，3年撑起同仁堂医养上亿元采购额。2023年及2024年，同仁堂医养旗下一家病院因筹鉴识歧规事项被处罚。
一、扭亏后即冲击港股上市，超梗概收入来自医疗处事
2015年，同仁堂医养在北京诞生，诞生时辰不及十年。
据终末本色可行日历为2024年6月19日的招股书(以下简称“2024年6月19日招股书”)，截止终末本色可行日历，同仁堂、北京同仁堂养老产业投资运营中心(有限结伴)(以下简称“同仁堂养老基金”)、北京同清股权投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“同清基金”)、苏州同康医养产业投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“同康基金”)及北京同仁堂医疗私募基金处置有限公司(以下简称“同仁堂医疗基金处置”)，分别径直握有同仁堂医养约83.98%、4.93%、2.36%、2.19%及0.36%的股份。
就上市功令而言，同仁堂医养的最终控股推进系同仁堂。
在成本阛阓上，同仁堂过火附庸公司(简称“同仁堂集团)已有三家上市公司。
其中，1997年，北京同仁堂股份有限公司(以下简称“同仁堂股份”)已在上海上交所上市；2000年，北京同仁堂科技发展股份有限公司(以下简称“同仁堂科技”)于港股上市；2013年，北京同仁堂国药有限公司(以下简称“同仁堂国药”)于港股上市。
若这次同仁堂医养于港股顺利上市，则成为同仁堂集团的第4家上市公司。
值得一提的是，同仁堂医养于2023年完毕了扭亏为盈。
据2024年6月19日招股书，2021-2023年，同仁堂医养的买卖收入分别为4.7亿元、6.97亿元、8.95亿元，2022-2023年同比增速分别为48.37%、28.32%。
2021-2023年，同仁堂医养的净利润分别为-679.3万元、-1，466万元、 4，459万元。
对于同仁堂医养的业务阵势，主要分为三个层级，包括连锁中病院、下层连锁医疗机构、互联网病院，通过以上三个层级的医疗机构搭建了分级调节处事收罗，为客户提供一站式处事。
截止终末可行日历2024年6月19日，同仁堂医养领有11家线下自有医疗机构，包括7家病院、2家门诊部、2家诊所、1家互联网病院。此外，同仁堂医养还领有9家线下处置医疗机构，包括5家病院、1家门诊部、3家社区卫祈望构。
按照同仁堂医养的业务收入类型，可鉴识为医疗处事、处置处事、向客户销售健康产物过火他产物以上三类。此外，其他收入主要包括履行活动收取的履行费、餐饮处事收取的处事费和就中药材临床愚弄的商榷技俩向谐和伙伴收取的商榷经费。
2021-2023年，同仁堂医养的医疗处事收入分别为4.5亿元、5.96亿元、7.31亿元，分别占营收的95.8%、85.5%、81.6%。
同期，同仁堂医养的处置处事收入占营收比重分别为1.2%、1%、1.8%；销售健康产物过火他产物的收入分别占营收比重的1.1%、12.6%、15.4%；其他收入占营收比重分别为1.9%、0.9%、1.2%。
从上述数据得知，答复期内，同仁堂医养超梗概收入来自医疗处事。
而从病院来看，同仁堂医养暗示，其收罗内具有代表性的医疗机构包括北京同仁堂中医病院有限包袱公司(以下简称“北京同仁堂中医病院”)、义乌三溪堂中医保健院有限公司(以下简称“三溪堂保健院”)。
其中，北京同仁堂中医病院是一家渔利性二级中医中医空洞病院，由同仁堂医养领有并于北京运营。而三溪堂保健院则是浙江省金华市的一家渔利性中医专业病院。2022年，同仁堂医养为发展国内东南部的业务契机，对此收购了三溪堂保健院。
2021-2023年，北京同仁堂中医病院为同仁堂医养孝顺的收入占比分别为70.1%、44.8%、43.4%；2022-2023年，三溪堂保健院为同仁堂医养孝顺的收入占比分别为14.7%、21.8%。
简言之，2023年扭亏为盈的同仁堂医养，于2024年冲击港股上市。
二、进行多项收购活动，商誉高企2023年为1.6亿元
在发展策略上，同仁堂医养称，对中病院、门诊部及诊所进行策略收购，系其翌日彭胀谋划的一部分。
答复期内，同仁堂医养进行了多项收购活动。
据2024年6月19日招股书，同仁堂医养主要收购的对象，包括三溪堂保健院、义乌市三溪堂国药馆(以下简称“三溪堂国药馆”)。
具体来看，凭据2022年4月19日及2022年7月13日签订的一系列股权转让公约过火补充公约，同仁堂医养、北京同仁堂养老基金产业投资运营中心(有限结伴)(以下简称“同仁堂养老基金”)、北京同仁堂医疗产业投资中心(有限结伴)(以下简称“同仁堂医疗基金”)以上三者以2.84亿元，向朱智彪、潘松琴合共收购三溪堂保健院和三溪堂国药馆各65%的股权。
彼时完成收购，同仁堂医养握有三溪堂保健院43.74%的股权、三溪堂国药馆43.75%的股权；同仁堂养老基金握有三溪堂保健院14.4%的股权、三溪堂国药馆14.4%的股权；同仁堂医疗基金握有三溪堂保健院6.86%的股权、三溪堂国药馆6.85%的股权。
尔后2024年，同仁堂医养启动收购上海承志堂，并拟收购上海中庸堂门诊部有限公司(以下简称“上海中庸堂”)事宜，欲加强长江三角洲的业务疆土。
2024年1月29日，同仁堂医养完成对上海承志堂的收购，股权转让完成后，上海承志堂成为同仁堂医养的非全资附庸公司，由同仁堂医养与杭州万承志堂健康科技有限公司分别握有70%、30%的股权。
2024年6月6日，同仁堂医养与那时均为舒服第三方的上海中庸堂、上海中优健康科技集团有限公司(以下简称“上海中优”)、袁重庆、于莉、卞淇签订股权转让公约。同仁堂医养谋划以2，076万元的代价，进取海中优收购上海中庸堂60%的股权，瞻望该收购将于2024年12月前完成。
值得提防的是，部分收购技俩，或以致同仁堂医养产生了无数商誉。
据2024年6月19日招股书，2021-2023年，同仁堂医养商誉的账面值分别为0.26亿元、1.87亿元、1.61亿元。
且同仁堂医养暗示，公司仍是证据无数商誉，淌若其商誉被礼服为已减值，则公司筹划事迹及财务景况可能会受到不利影响。
三、前五大供应商采购占比近四成，关系方两年悉数撑起上亿元采购额
算作中医病院集团，同仁堂医养的业务运营需要各式产物，主要涵盖药品，如中药饮片、中成药和西药以及包装食物等其他产物。
据2024年6月19日的招股书，同仁堂医养的医疗处事收罗中使用的药品、医疗器械、医用耗材过火他产物主要起头于国内。
2021-2023年，同仁堂医养向五大供应商作出的采购额分别占总采购额的42%、38.7%、39.8%。同期，同仁堂医养向最大供应商采购金额占比分别为12.8%、11%、12.4%。
可见，答复期内，同仁堂医养对前五大供应商采购占比在四成足下。
草榴社区地址在业务发展上，同仁堂医养与不同的供应商伸开谐和。前五大供应商中，浙江三溪堂中药有限公司(以上简称“浙江三溪堂中药”)是同仁堂医药的关系方。
据2024年6月19日的招股书，浙江三溪堂中药于2022年及2023年均干涉同仁堂医养的五大供应商行列。
2022年，浙江三溪堂中药为同仁堂医养第三大供应商，同期同仁堂医养对其的采购金额为5，166.9万元，占总采购总和的9%；2023年，浙江三溪堂中药为同仁堂医养的第一大供应商，同期同仁堂医养对其的采购金额为8，687.50万元，占总采购金额的12.4%。
不出丑出，2022-2023年，同仁堂医养与其关系方浙江三溪堂之间的往还金额悉数超亿元。
四、中医医疗处事行业漫衍同仁堂医养阛阓份额0.5%，旗下病院曾因分歧规事项遭处罚
上述说起，同仁堂医养接受的运营阵势主要通过以上三个层级的医疗机构搭建了分级调节处事收罗，其主要收入主要来自连锁病院、下层连锁医疗机构、互联网病院三个层级的医疗机构。
据2024年6月19日的招股书，按照截止终末可行日历6月19日的自有中病院在2022年的门诊医疗处事汇总收入，以及门诊就诊汇总东谈主次来计较，同仁堂医养在国内非公立中病院医疗处事行业的而扫数中医病院集团中均排行第一。
具体来看，按汇总收入计较，同仁堂医养于2022年门诊医疗处事收入为6.3亿元，阛阓份额为0.5%。按门诊就诊汇总东谈主数计较，同仁堂医养于2022年录得门诊东谈主次107.43万东谈主，阛阓份额1.4%。
可见，尽管同仁堂医养阛阓份额排行第一，但其汇总收入看市占率0.5%，且同仁堂医药暗示，其在国内竞争浓烈且漫衍的中医医疗处事行业中开展业务。
在病院筹划历程中，同仁堂旗下中病院曾出现分歧规风物。
据2024年6月19日的招股书，北京同仁堂中医病院系同仁堂医养的全资附庸公司。
据北京市东城区政府办公室公开信息，2023年11月1日，北京市东城区卫生健康委员会对北京同仁堂中医病院作出处罚决定，违警事实系“未按规章填写病历尊府案”，北京市东城区卫生健康委员会对其进行劝诫并罚金1.9万元。
2024年4月12日，北京市东城区卫生健康委员会再对北京同仁堂中医病院作出处罚决定，违警事实系使用非卫生期间东谈主员从事医疗卫生期间职责，北京市东城区卫生健康委员会对其进行罚金1万元。
不出丑出，2023年及2024年，同仁堂医养旗下的北京同仁堂中医病院因筹鉴识歧规事项收“罚单”。
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